Acquisition : BNP Paribas s’offre la gestion d’actifs d’AXA

L’assureur AXA va céder son activité fonds, AXA Investment Managers (AXA IM), au groupe bancaire français BNP Paribas, dans le cadre d’une transaction d’une valeur de 5,1 milliards d’euros (5,5 milliards de dollars). L’acquisition de 100% des actions d’AXA IM représente près de 850 milliards d’euros d’actifs sous gestion.

Les négociations de BNP Paribas pour acheter les activités d’investissement de l’assureur AXA déclencheront d’autres transactions, selon les banquiers, alors que les gestionnaires de fonds européens cherchent à lutter contre leurs rivaux américains et que les clients demandent des investissements bon marché basés sur la technologie. La banque française a révélé jeudi qu’elle était en négociations exclusives pour acheter AXA Investment Managers pour plus de 5 milliards d’euros (5,5 milliards de dollars), créant ainsi l’un des plus grands groupes de fonds d’Europe avec environ 1,5 trillion d’euros d’actifs.
L’accord a été conclu après une bataille d’enchères de plusieurs semaines entre BNP et ses rivaux, y compris le plus grand gestionnaire d’actifs de la région, Amundi, et des acteurs américains, ont déclaré trois personnes ayant une connaissance directe de l’accord.

Les gestionnaires de fonds européens sont poussés à se renforcer pour répondre à des rivaux américains plus importants tels que BlackRock, Vanguard et les activités de fonds des banques de Wall Street, telles que JPMorgan et Goldman Sachs, dont beaucoup souhaitent se développer en Europe.

Les grands fonds américains ont un avantage dans un secteur qui était autrefois centré sur des gestionnaires vedettes très bien rémunérés, mais qui a évolué pour devenir plus économe en investissant dans une gamme standard d’actions, d’obligations et d’autres titres.

Pour compliquer la situation, les fonds européens ont récemment éprouvé des difficultés à maintenir leurs rendements sur des marchés volatils, tandis que la forte inflation des prix dans la région a également entraîné une hausse de leurs coûts.

« Je pense que cette opération sera la première d’une longue série », a déclaré Joe Dickerson, analyste chez Jefferies. « Cela va probablement en inciter d’autres à agir, car cela crée une force majeure dans la gestion d’actifs en Europe.

Le mantra pour les gestionnaires d’actifs est de « devenir gros ou rentrer chez soi », a déclaré l’une des sources, ajoutant que la plupart des sociétés de fonds – en particulier les sociétés de taille moyenne sous pression – étaient « fondamentalement à vendre ».
Le rachat est la troisième plus grande opération jamais réalisée par BNP et serait la dixième plus grande opération dévoilée jusqu’à présent en Europe cette année, tous secteurs confondus, selon les données du LSEG, alors que l’activité de fusion et d’acquisition s’intensifie après une année 2023 morose. Il s’agit également de l’une des plus grosses opérations de gestion d’actifs de ces dernières années. Goldman Sachs a acquis le gestionnaire d’actifs néerlandais NN Investment Partners pour 1,7 milliard d’euros en 2022, mais il y a eu peu de grandes transactions depuis.