Côte d’Ivoire : TotalEnergies Marketing conserve sa note A+ de GCR
TotalEnergies Marketing Côte d’Ivoire a maintenu sa note d’émetteur de long terme A+(WU) attribuée par l’agence de notation GCR Ratings, à l’issue d’un processus de notation couvrant la période de septembre 2025 à août 2026. La perspective associée demeure stable, tandis que la note d’émetteur de court terme a été confirmée à A1(WU), traduisant la confiance de l’agence dans la solidité financière et le profil de crédit de la filiale ivoirienne du groupe pétrolier.
Selon GCR, cette notation repose avant tout sur une flexibilité financière jugée satisfaisante, rendue possible par un niveau d’endettement aisément soutenable. L’agence souligne également que la position dominante de TotalEnergies Marketing Côte d’Ivoire sur un marché de la distribution de produits pétroliers très concurrentiel lui assure des revenus élevés, soutenus par des volumes de ventes importants.
Sur le plan des indicateurs financiers, GCR met en avant un profil robuste. Le ratio de couverture de la dette par l’EBITDA s’est établi à 0,57x en 2024, confirmant un levier financier modéré et maîtrisé. La société bénéficie par ailleurs d’une couverture des intérêts exceptionnellement élevée, traduisant la capacité de ses revenus financiers à absorber intégralement les charges d’intérêts, un facteur clé de soutien à sa notation.
L’agence relève toutefois certaines contraintes. Les flux de trésorerie après investissements et distribution de dividendes demeurent insuffisants pour couvrir le remboursement de la dette, comme l’illustre un ratio de flux de trésorerie discrétionnaires sur dette brute limité à 11 % en 2024. Dans ce contexte, GCR anticipe le maintien d’une stratégie d’endettement prudente à court terme, tout en soulignant que les pressions persistantes sur les flux de trésorerie, liées notamment à la politique de dividendes, pourraient limiter la capacité de désendettement et constituer un facteur de risque pour la notation.
Leader du secteur de la distribution de produits pétroliers en Côte d’Ivoire, TotalEnergies Marketing Côte d’Ivoire détenait une part de marché de 20 % en 2024. Cette position s’appuie sur une offre particulièrement diversifiée, couvrant la vente de carburants, de GPL et de lubrifiants, ainsi que des services à valeur ajoutée tels que la vidange, le lavage, la restauration et les solutions digitales, destinées aussi bien aux particuliers qu’aux professionnels. Le maillage territorial dense du réseau de stations-service permet à l’entreprise de réaliser les volumes de ventes les plus élevés du marché, dominé par une dizaine d’acteurs majeurs.
GCR met également en avant l’appartenance de la société au groupe international TotalEnergies, qui lui apporte un soutien opérationnel significatif à travers des accords d’assistance technique et de conseil. Cet appui constitue, selon l’agence, un facteur clé de crédit, renforçant la capacité de la filiale à consolider son leadership par la qualité de ses services et à capter une part importante de la croissance attendue du secteur. La stratégie de responsabilité sociétale de l’entreprise, axée sur la sécurité routière, l’éducation et l’insertion des jeunes, la protection des forêts et du climat, ainsi que la promotion du dialogue culturel, est également soulignée.
Sur le plan opérationnel, TotalEnergies Marketing Côte d’Ivoire a enregistré en 2024 une accélération de sa croissance à 7 %, contre 1 % en 2023, avec un chiffre d’affaires de 621 milliards de FCFA, soit environ 870 millions de dollars. Cette performance est principalement portée par un effet prix, lié aux hausses tarifaires sur le réseau dans un contexte d’inflation élevée, alimentée par la crise russo-ukrainienne et la hausse mondiale des prix de l’énergie. À moyen terme, GCR anticipe la poursuite de cette dynamique, soutenue par l’expansion du réseau, le développement du GPL, des investissements significatifs et le dynamisme attendu des secteurs agricole, industriel et des infrastructures en Côte d’Ivoire.