Au Cameroun, S&P aggrave le verdict de Moody’s

Moins de deux semaines plus tard, le leader mondial des notations vient de dégrader de six crans la note souveraine du pays, une dégradation encore pire que celle de sa société sœur Moody’s. expliquer. La nouvelle était prévisible suite à la décision de Moody’s il y a dix jours.

Au Cameroun, S&P aggrave le verdict de Moody’s Moins de deux semaines plus tard, le leader mondial des notations vient de dégrader de six crans la note souveraine du pays, une dégradation encore pire que celle de sa société sœur Moody’s. expliquer. La nouvelle était prévisible suite à la décision de Moody’s il y a dix jours. Le 8 août, Standard & Poor’s (S&P) a abaissé la notation de la devise souveraine à long terme et à court terme du Cameroun de 6 niveaux, passant de « B-/B » (catégorie « hautement spéculative ») à « SD/SD » (c’est-à-dire « hautement spéculatif »). spéculatif »). Échec partiel. Ses collègues l’ont déclassé de deux niveaux, de « B2 » (très spéculatif) à « Caa1 » (risque élevé), réduisant la gravité. Les agences de notation donnent les mêmes raisons. Le pays a connu des retards dans le règlement de sa dette bilatérale (principal et intérêts) avec la Deutsche Bank of Spain entre janvier et novembre, en moyenne deux semaines et parfois 18 jours, alors que le seuil de tolérance est de cinq jours après l’échéance. 2022. D’autres créanciers non commerciaux ont également subi de tels défauts. risque élevé Pour S&P, la dette intérieure du pays pourrait subir le même sort « si les pratiques de gestion de la trésorerie et de la dette ne s’améliorent pas ». C’est pourquoi il a abaissé sa note en devise locale à « CCC+/C » de « B-/B » à la catégorie « risque élevé » avec une perspective stable. Une partie de cette lacune est due à son statut de producteur d’hydrocarbures. D’une certaine manière, le Cameroun est victime de l’effet ciseau. Les prix élevés du pétrole et du gaz ont sans aucun doute eu un impact favorable sur les recettes budgétaires, mais les factures d’importation de produits pétroliers raffinés ont explosé, la seule unité industrielle du pays, l’État, ayant arrêté ses activités de raffinage depuis 2019. Le gouvernement a été contraint de verser aux commerçants jusqu’à 900 milliards de francs CFA, soit le double du montant budgété, en raison du gel des prix du carburant. Yaoundé a décidé en février d’augmenter les prix dans les stations-service et de réduire les subventions aux carburants à 450 milliards de francs CFA. Mais la volatilité des prix mondiaux fait craindre un « nouveau passage à vide », auquel il faudrait ajouter un « choc fiscal » au Nigeria voisin. La décision du président Bora Tinub de supprimer les subventions aux carburants réduira sans aucun doute la contrebande de manière significative, mais en même temps, elle entraînera une inflation dans la région frontalière nord du Cameroun, « ce qui pourrait exercer une pression politique sur les autorités pour indemniser les familles touchées par la hausse des prix du pétrole ». et compagnie ». Inquiétez-vous du S&P. Sécurité antichoc Aux restrictions liées aux hydrocarbures, qui représentent près de 15 % des revenus de l’État, s’ajoute un choc sécuritaire, notamment dans le Nord-Ouest et le Sud-Ouest anglophones en proie aux revendications sécessionnistes. Cela s’est traduit par des « charges imprévues par le biais d’avances de trésorerie » de la Société nationale des hydrocarbures (SNH). Ces dépenses ont représenté environ 10% des dépenses totales l’année dernière, plus forte que la baisse de 4% convenue avec le Fonds monétaire international. « Ces facteurs ont contribué au resserrement des liquidités tout au long de l’année et ont entraîné des retards de paiement », a insisté l’agence. Le pays est donc invité à éviter de nouvelles déceptions dans le respect des délais de remboursement de la dette commerciale bilatérale. Un haut responsable du ministère des Finances a récemment rassuré que le Cameroun respecte désormais le délai. Cependant, l’agence a appelé à la prudence : « Nous pensons que les conditions de financement serrées, la forte inflation, la volatilité des prix du pétrole et les menaces sécuritaires pourraient encore peser sur la position de liquidité du gouvernement. » L’affaire du Cameroun sera à nouveau entendue le 29 septembre. Mais sa situation a peu de chances d’aller bien. Selon l’Union africaine, il faut en moyenne sept ans aux pays du continent pour retrouver les notes perdues.