Au Maroc, le déficit du marché monétaire repasse sous la barre des 130 MMDH

Sur les marchés des taux, la tendance marocaine est à la baisse. Le déficit de la liquidité bancaire passe sous le seuil des 130 MMDH au cours de la semaine passée. De même, les taux sur les marchés primaires et secondaires se sont inscrits en baisse sur la même période.

Tendance est globalement baissière sur les marchés monétaires et obligataires.  Au terme de la semaine écoulée, le monétaire a été marqué par un allègement du déficit de liquidité bancaire. Selon les analystes de BMCE Global Research, le besoin de cash des banques s’est résorbé par rapport à la semaine précédente. Il affiche un allègement de 5,61% pour s’établir à un niveau moyen hebdomadaire de -129,3 MMDH. Dans le sillage de cette résorption du déficit, Bank Al-Maghrib qui maintient sa présence sur le marché, a réduit ses avances 7 jours de 1,87 MMDH pour les fixer à 44,3 MMDH.

Du côté des placements du Trésor, ils sont aussi en baisse, selon BKGR, puisque l’encours quotidien maximal s’est réduit à 21,4 MMDH (au 27 février 2024) contre les 30,2 MM de la période précédente. Il est évident que dans de telles conditions, le Taux moyen pondéré se stabilise à 3% alors que le MONIA recule à 2,959%. Ceci étant, au sein de BKGR, on est convaincu que l’Institut d’émission devrait augmenter son rythme d’intervention sur le marché monétaire avec l’injection, cette semaine, de 45,5 MMDH, et ce, à travers son instrument favori, celui des avances hebdomadaires.

Cette baisse est également remarquée sur le marché obligataire. Ainsi, le Trésor a procédé, sur le primaire, à deux levées sur les lignes de 10 ans et 20 ans avec des taux limites respectifs de 3,7796% et 4,2424%, lors de la première séance d’adjudication du mois de mars. Cela a induit des baisses respectives de -3,4 pbs et -9,0 pbs des taux primaires de ces maturités.