Nigéria : Les investisseurs se ruent vers la dette publique

Les entreprises nigérianes ont été confrontées à une crise de financement en 2024, les investisseurs se ruant vers les instruments de dette publique à haut rendement.

Les données du FMDQ révèlent que le nombre total d’émissions d’obligations des sociétés en 2024 a diminué à 133, contre 140 émises par diverses sociétés l’année précédente.

Le montant émis a également diminué de 12 pour cent pour atteindre 790,4 milliards de N en 2024, contre 900 milliards de N l’année précédente.

Pour lutter contre une inflation obstinément élevée, la Banque centrale du Nigeria (CBN) a augmenté ses taux d’intérêt de référence huit fois et de 875 points de base à 27,5 % en novembre 2024, contre 18,75 % au début de l’année.

La hausse des taux d’intérêt a conduit à l’éviction du secteur privé, car il est devenu plus coûteux pour les entreprises d’emprunter des fonds sur le marché des capitaux.

Avec la hausse continue des taux, les rendements des bons du Trésor à un an ont commencé à augmenter et ont atteint deux sommets. Une fois lors de l’adjudication de juillet 2024, le rendement réel s’est établi à 28,36 % et a finalement atteint 30,7 % lors de l’adjudication du 20 novembre.

Le taux d’intérêt élevé a obligé les entreprises à proposer un taux plus compétitif sur leurs instruments pour attirer les investisseurs.

Les taux d’actualisation moyens sur les effets de commerce ont augmenté de 16,4 % en 2023 à 27 % en 2024. Certains effets de commerce ont été émis à des taux allant jusqu’à 30 %. Hillcrest Agro-Allied Industries, par exemple, a émis ses effets de commerce à un rendement effectif de 35 %.

Les banques nigérianes ont augmenté leurs taux d’intérêt à la suite de la hausse record de la Banque centrale du Nigéria (CBN). Cette évolution a obligé les entreprises et les particuliers disposant de facilités de crédit auprès des banques à payer davantage pour le service de ces prêts.

Zenith Bank, la plus grande banque du pays en termes de capitalisation boursière, a augmenté son taux d’intérêt de 500 points de base à 30% contre 25%.