Perspectives économiques : S&P abaisse la note du Sénégal à « CCC+ »

L’agence de notation financière S&P a abaissé vendredi la note de crédit souveraine à long terme du Sénégal, la faisant passer de « B- » à « CCC+ ». Par ailleurs, la note du pays a été placée sous surveillance, qualifiée de « CreditWatch developing », ce qui indique que S&P pourrait encore la dégrader si le gouvernement ne parvient pas à refinancer ses prochaines échéances commerciales.

Selon un communiqué de presse, l’agence a également placé le pays sur « CreditWatch » (surveillance) avec croissance du risque, ce qui suggère des baisses supplémentaires possibles si le gouvernement ne refinance pas ses échéances commerciales à venir.

Parallèlement, précise-t-on, la note à court terme en devises étrangères est abaissée à « C » ; la note souveraine à long terme en monnaie locale (« local currency sovereign credit rating ») est maintenue à « B- ».

S&P justifie ses mesures par des besoins de financement public particulièrement élevés pour 2026 : les besoins bruts de financement sont estimés à 26 % du Pib selon les chiffres officiels du Sénégal, et à environ 29 % du Pib selon l’estimation plus prudente de S&P. Il y a également une charge de la dette publique déjà très élevée : la dette du Sénégal s’élèverait à 119 % du PIB à fin 2024, sans tenir compte des arriérés budgétaires et des engagements des entités liées à l’État qui ajouteraient environ 9 % de PIB, ce qui classe le pays parmi les plus endettés de la catégorie spéculative.

L’autre justification est liée à la suspension du programme du Fmi de 1,8 milliard $ en octobre 2024, ce qui réduit l’accès du Sénégal à des financements à conditions avantageuses.  L’agence note également un recours accru à des emprunts régionaux : bien que le Sénégal ait exécuté environ 70 % de son programme de financement 2025 en empruntant sur des marchés régionaux, ces emprunts ont des coûts plus élevés (rendements dépassant 7 %) et des maturités plus courtes que les prêts concessionnels.

S&P mentionne que le Sénégal pourrait voir sa note rehaussée si le pays réussit à refinancer ses échéances à venir et à mettre en œuvre une consolidation budgétaire efficace.