Solidité financière : les notes de crédit de la Société africaine de réassurance confirmé

AM Best a confirmé la note de solidité financière de la société de réassurance African Reinsurance Corporation (ARC) (Nigéria) à « A » et la note de crédit de l’émetteur à long terme de « A », avec une perspective stable.

Les notations reflètent la solidité du bilan d’ARC, qu’AM Best considère comme la plus solide, ainsi que ses solides performances opérationnelles, son profil commercial favorable et sa gestion appropriée des risques d’entreprise (ERM).

La solidité du bilan d’ARC repose sur sa capitalisation ajustée au risque, qui atteint son niveau le plus élevé, tel que mesuré par le ratio d’adéquation des fonds propres de Best (BCAR). AM Best s’attend à ce que la capitalisation ajustée au risque d’ARC soit soutenue par une bonne génération de capital interne, un faible effet de levier de souscription et une allocation d’investissement relativement prudente.

Un facteur compensatoire est l’exposition d’ARC aux niveaux élevés de risque économique, politique et financier associés à ses principaux marchés d’exploitation en Afrique. Cependant, AM Best estime que ces risques sont atténués en partie par la bonne diversification géographique de la société, avec des activités de réassurance bien diversifiées sur le continent et sur d’autres marchés non africains, ainsi qu’une part importante des actifs excédentaires détenus à l’étranger.

ARC a un historique de performance globale solide, avec des ratios de rendement des capitaux propres (ROE) généralement supérieurs à 7 % au cours des dernières années, bien que sujets à un niveau de volatilité compte tenu de l’émergence de pertes de change dans le contexte de la dévaluation des devises d’exploitation d’ARC. AM Best note que le ROE de la société doit être considéré à la lumière de ses solides réserves de capital et de sa monnaie de présentation, le dollar américain. En 2023, ARC a déclaré un ROE amélioré de 12,3 %, reflétant de solides bénéfices de souscription provenant de ses opérations vie et non-vie, ces dernières générant un ratio combiné (net/brut) de 92,0 % (2022 : 93,3 %).

La performance de souscription non-vie s’est sensiblement améliorée depuis 2020, reflétant les mesures prises par la direction pour rationaliser le portefeuille de souscription. AM Best s’attend à ce que les performances de souscription en 2024 et au-delà évoluent conformément à celles des dernières années, soutenues par l’approche stricte de la direction en matière de souscription, bien que la dépréciation des devises d’exploitation par rapport au dollar américain devrait continuer à peser négativement sur les bénéfices globaux.