S&P Global Ratings : l’agence abaisse la note du Sénégal à «B» avec perspective négative

Le 28 février 2025, S&P Global Ratings a abaissé la note souveraine à long terme du Sénégal (en devises étrangères et locales) de « B+ » à « B », avec une perspective négative. La notation à court terme « B » a été confirmée.

S&P Global Ratings a abaissé la note de crédit souverain à long terme en devises étrangères et en monnaie locale du Sénégal de ’B+’ à ’B’, tout en maintenant la note de crédit souverain à court terme ’B’. Cette décision fait suite à une annonce du gouvernement sénégalais indiquant que les données budgétaires et d’endettement des quatre dernières années sont sujettes à révision, révélant des chiffres fiscaux et d’endettement nettement plus faibles.

Les données révisées montrent que les déficits budgétaires entre 2019 et 2023 sont désormais deux fois plus élevés que les niveaux précédemment estimés. Le niveau d’endettement estimé par S&P Global Ratings pour 2024 atteint maintenant 106% du PIB, soit 32% de plus que l’estimation précédente. Cela est principalement dû à des investissements non déclarés financés par des prêts externes pour des projets et des prêts bancaires nationaux.

L’administration sénégalaise a exprimé son intention de mettre en œuvre un ajustement fiscal significatif et d’améliorer les contrôles institutionnels correspondants. Cependant, S&P Global Ratings prévoit que les déficits budgétaires s’établiront en moyenne à 6,5% du PIB entre 2025 et 2028, et que la dette restera autour de 100% du PIB, limitant la flexibilité budgétaire.

La perspective négative sur la note à long terme reflète l’opinion de S&P Global Ratings selon laquelle la trajectoire de consolidation fiscale du Sénégal pourrait faire face à des risques importants de mise en œuvre, compliquant potentiellement les plans de financement futurs. La prochaine publication de la notation souveraine du Sénégal est prévue pour le 16 mai 2025.

En réponse aux chiffres révisés, le gouvernement a proposé un plan visant à réduire les déficits budgétaires futurs à 3% d’ici 2027, soit une réduction d’environ 8% du PIB par rapport aux résultats de 2024. Le budget 2025, adopté en décembre 2024, visait une réduction de 4,52% du déficit budgétaire 2025 par rapport aux niveaux de 2024, à 7% du PIB. Pour atteindre cet objectif, le gouvernement prévoit de mettre en œuvre des réformes d’augmentation des recettes, notamment des hausses d’impôts et une réduction des exonérations fiscales.

Cependant, S&P Global Ratings estime qu’un ajustement budgétaire de cette ampleur sera difficile à réaliser dans le délai proposé. Le rapport d’audit a mis en évidence une gestion budgétaire faible et des écarts entre les dépenses budgétées et réelles, qui devraient affecter la capacité du gouvernement à atteindre ses objectifs de réduction du déficit.