Marché boursier: Hausse des rendements des titres à revenu fixe

Le marché boursier nigérian est sur le point de connaître un déclin au deuxième trimestre. Il a enregistré des rendements de plus de 39 pour cent au premier trimestre ,

Les analystes anticipent un ralentissement dû à trois facteurs. Il s’agit de la hausse des rendements obligataires et d’une baisse des distributions de dividendes. Sans oublier la dilution potentielle des valeurs bancaires en raison de l’exercice de recapitalisation récemment annoncé. La hausse des rendements obligataires est due à la hausse des taux d’intérêt.

Gbolahan Ologunro, gestionnaire de portefeuille de FBNQuest, a déclaré que la dynamique haussière qui a dominé la bourse locale au premier trimestre devrait ralentir considérablement au deuxième trimestre.

« Cela sera dû à l’impact trioka des rendements obligataires élevés, à l’impact décroissant des opérations sur titres et à l’impact concomitant de l’exercice de recapitalisation en cours dans le secteur bancaire », a-t-il déclaré.

À la fin du premier trimestre, le marché boursier nigérian a enregistré un rendement de 39,47 pour cent. Ceci malgré une hausse exceptionnelle des taux par la Banque centrale du Nigeria.

Cependant, à la fin de la première semaine de négociation du deuxième trimestre, le marché a connu des sentiments baissiers. Cette tendance s’est poursuivi lundi avec une baisse de 0,38 pour cent. Soit 222 milliards de nairas. Cela a poussé le rendement cumulatif de l’année à 37,81 pour cent.

Le Comité de politique monétaire a relevé le mois dernier le taux de politique monétaire. Il est également connu sous le nom de taux d’intérêt de référence à 24,75 pour cent. Cela fait suite à une hausse de 400 points de base en février.

L’environnement des bons du Trésor a connu des rendements élevés avec des taux d’arrêt moyens de 20 pour cent. C’était lors des cinq dernières adjudications. Cependant, le rendement effectif actuel sur un instrument à 1 an se situant autour de 26,8 pour cent. Les émissions ont également été concentrées sur le segment à court terme (bons du Trésor). Il a abrité 69,0 % du total des emprunts publics sur le marché des capitaux intérieur en 2024.

Ologunro a fait des déclarations sur les rendements élevés des titres à revenu fixe. Ces derniers inciteraient probablement les investisseurs à abandonner leurs fonds du marché des actions. Ils profite des rendements plus élevés des instruments gouvernementaux. Toutefois, compte tenu des pressions inflationnistes croissantes et de l’absence d’opérations sur titres pour catalyser les sentiments d’achat.

Il a déclaré qu’au deuxième trimestre, les entreprises déclareraient moins de dividendes qu’au premier trimestre.

L’exigence de capital minimum a été augmentée à 500 milliards de nairas pour celles bénéficiant d’une autorisation internationale, à 200 milliards de nairas pour les banques commerciales agréées au niveau national et à 50 milliards de nairas pour celles bénéficiant d’une autorisation régionale.

Un analyste boursier basé à Lagos s’attend à ce que les investisseurs affluent vers le marché des titres à revenu fixe.

« Je pense que le marché restera baissier, compte tenu des rendements attractifs du marché des titres à revenu fixe. »

Olaolu Boboye, économiste principal chez CardinalStone, a déclaré que le deuxième trimestre sera un peu difficile car les banques « sont un endroit très intéressant que les investisseurs regardent ». «Cependant, la directive réglementaire sur les banques a été très stricte ces derniers temps et pourrait affecter le sentiment des investisseurs à son égard. Le sentiment du marché à l’égard des banques sera médiocre », a-t-il déclaré.

Il a ajouté que le secteur des biens de consommation est également confronté depuis un certain temps à l’instabilité des taux de change et à l’environnement de taux d’intérêt élevés. « Mais nous les avons vus se restructurer comme Cadbury. »