Nigeria : la masse monétaire atteint un niveau record

La masse monétaire au sens large (M3) du Nigeria a atteint un niveau inédit de 122 950 milliards de nairas en novembre 2025, soulignant une expansion vigoureuse des liquidités dans l’économie, malgré la politique monétaire restrictive maintenue par la Banque centrale du Nigeria (CBN) pour contenir l’inflation et stabiliser le marché des changes.

Selon les données publiées par la CBN, cette hausse représente une progression annuelle de 12,8 %, soit 13 980 milliards de nairas supplémentaires par rapport aux 108 970 milliards enregistrés en novembre 2024. D’un mois à l’autre, la masse monétaire a également crû de 3,3 %, passant de 119 030 milliards de nairas en octobre à son niveau actuel, signalant une dynamique soutenue en cette fin d’année.

Tilewa Adebajo, directeur général de CFG Advisory, attribue cette forte expansion à plusieurs facteurs. La vigueur du secteur extérieur a joué un rôle clé, avec un excédent de la balance des transactions courantes et des entrées constantes de devises étrangères, qui ont soutenu la stabilité du naira et renforcé la liquidité via la conversion de ces devises.

L’expert souligne également que le développement du crédit intérieur, notamment les emprunts de l’État, contribue à l’augmentation de la masse monétaire lorsque ces liquidités ne sont pas intégralement stérilisées par la CBN. Les fluctuations du taux de change et la réévaluation des actifs en devises étrangères détenus par le système financier ont aussi amplifié cette croissance.

Enfin, des facteurs saisonniers liés à l’activité de fin d’année, tels que l’augmentation des transactions, les paiements et la constitution de stocks, ont temporairement accru les dépôts bancaires, participant à l’élargissement de M3.

Cette tendance montre que, malgré les mesures de resserrement monétaire, la liquidité dans l’économie nigériane reste robuste, posant à la fois des opportunités et des défis pour la gestion de l’inflation et la stabilité du marché des changes.