Emission inaugurale de Sukuk : le Bénin s’impose comme une référence africaine

Le 22 janvier 2026 restera comme une date clé dans l’histoire financière du Bénin. En l’espace d’une seule journée, le pays a démontré une capacité remarquable à mobiliser des ressources sur les marchés internationaux. Il confirme ainsi son statut d’émetteur souverain crédible, innovant et recherché par les investisseurs.

Sur la scène internationale, la République du Bénin s’est illustrée en devenant le premier État africain à réaliser une émission inaugurale de Sukuk international. D’un montant nominal de 500 millions de dollars américains et d’une maturité de sept ans, cette opération affiche un coupon de 4,92% en euros, rendu possible grâce à une couverture intégrale du risque de change dollar-euro. Au-delà de son caractère historique, ce Sukuk marque, selon le communiqué du ministère de l’Économie et des Finances, une étape stratégique majeure dans la diversification des instruments de financement du pays et dans l’élargissement de sa base d’investisseurs vers l’univers de la finance islamique, en particulier dans les pays du Golfe.

Dans la continuité, le Bénin a également procédé avec succès à la réouverture de son Eurobond arrivant à échéance en 2038, levant un montant additionnel de 350 millions de dollars. Là encore, une couverture de change dollar-euro a permis de ramener le coupon à 6,19% en euros. Ces deux opérations ont bénéficié d’un contexte de marché pourtant volatil, mais surtout d’un travail de préparation et de communication financière engagé dès 2025, avec des roadshows à Doha, Abu Dhabi, Dubaï et Londres.

Le résultat a dépassé les attentes. Le livre d’ordres a culminé à plus de 7 milliards de dollars, soit une sursouscription supérieure à huit fois le montant total émis. La demande, large et de haute qualité, est venue d’Europe, des États-Unis, d’Asie et du Moyen-Orient, avec une participation notable de nouveaux investisseurs du Golfe. Cette forte appétence a permis au Bénin d’obtenir des conditions de financement plus favorables que celles observées sur le marché secondaire pour ses titres existants. C’est un signal fort de la confiance accordée à son profil de crédit souverain.