Afrique du Sud : le rand gagne 0,4%

Le rand sud-africain a entamé la semaine en hausse face au dollar, soutenu par un billet vert plus faible et dans l’attente des chiffres d’inflation qui pourraient orienter les anticipations de politique monétaire. À 06h45 GMT lundi, la monnaie sud-africaine s’échangeait à 16,1425 rands pour un dollar, en progression d’environ 0,4% par rapport à sa précédente clôture.

Les marchés attendent désormais la publication, mercredi, des données d’inflation pour juillet par Statistics South Africa. Les analystes interrogés par Reuters anticipent un ralentissement de l’inflation à 4,5%, après son accélération à 5,0% en juin, son plus haut niveau depuis deux ans.

La hausse de juin avait principalement été alimentée par les coûts de transport, après une progression de l’inflation à 4,5% en mai. Les économistes de Nedbank tablent toutefois sur une décélération plus marquée, à 4,3% en juillet, grâce notamment au recul des prix des carburants.

Cette évolution serait particulièrement suivie par les marchés, alors que la trajectoire de l’inflation constitue un élément clé des décisions de la banque centrale sud-africaine. Un ralentissement durable renforcerait l’argument en faveur d’un assouplissement monétaire, tandis qu’une inflation plus persistante pourrait limiter la marge de manœuvre de la banque centrale.

Le rand bénéficie également d’un environnement international plus favorable. Le dollar américain reculait lundi face à un panier de grandes devises, tandis que l’or progressait légèrement.

Les dernières données économiques américaines, moins solides que prévu, ont contribué à réduire les anticipations d’une hausse des taux d’intérêt aux États-Unis dès le mois prochain. Cette perspective pèse sur le dollar et offre un soutien mécanique aux devises émergentes, dont le rand.

Pour les investisseurs, la combinaison d’un dollar moins ferme, d’un or mieux orienté et d’une possible détente de l’inflation sud-africaine constitue un cocktail favorable à la monnaie locale.

Sur le marché obligataire, le mouvement est resté limité. Le rendement de l’emprunt d’État sud-africain de référence à échéance 2035 a reculé d’environ un demi-point de base à 8,425% lors des premiers échanges.

Les marchés attendent désormais la publication de l’inflation pour déterminer si l’accalmie sur les prix peut se prolonger. Pour l’Afrique du Sud, la trajectoire de l’inflation sera déterminante pour la monnaie, mais aussi pour le coût de financement de l’État et les conditions de crédit dans la première économie du continent.