Afrique : approfondir les marchés financiers pour mobiliser davantage de capitaux domestiques

L’Afrique doit accélérer le développement de marchés financiers plus profonds, renforcer ses institutions financières et mieux mobiliser ses ressources domestiques pour répondre à l’ampleur de ses besoins de développement. C’est le constat dressé par des experts réunis à Maurice lors de la 2e Conférence annuelle sur les notations de crédit, clôturée le 6 octobre.

Pendant deux jours, décideurs politiques, spécialistes de la notation, investisseurs, régulateurs et partenaires au développement ont examiné les moyens de renforcer l’écosystème africain de notation de crédit et d’accroître la mobilisation de capitaux nationaux en faveur des investissements de long terme.

Les échanges ont porté sur l’évaluation du risque sur les marchés africains, le développement des marchés de capitaux locaux, la littératie financière, l’intelligence artificielle et la fintech. Les participants se sont également penchés sur les moyens de mieux orienter les réserves, fonds de pension, fonds souverains et actifs d’assurance africains vers le financement du développement.

Cette réflexion intervient alors que les pays africains restent confrontés à des coûts de financement élevés et à des besoins d’investissement croissants.

La coordinatrice résidente de l’ONU pour Maurice et les Seychelles, Lisa Singh, a estimé que le coût du capital en Afrique demeurait parmi les plus élevés au monde. Elle a appelé à fonder les décisions d’investissement sur des évaluations précises, transparentes et complètes des économies africaines.

Selon elle, l’enjeu dépasse largement le fonctionnement technique des marchés financiers. Il touche directement la capacité des gouvernements à financer les infrastructures, soutenir les entreprises, créer des emplois et améliorer les conditions de vie des populations.

La directrice générale du Mécanisme africain d’évaluation par les pairs, Marie-Antoinette Rose-Quatre, a pour sa part appelé les pays africains à créer les conditions permettant de libérer davantage de capitaux propres au continent pour son développement.

Elle a insisté sur le renforcement de la gouvernance, la gestion des risques et la création d’un environnement favorable à l’investissement productif. Elle a également cité l’Agence africaine de notation de crédit, dont le lancement est prévu le 7 octobre à Maurice, au lendemain de la conférence. Cette initiative s’inscrit dans un effort plus large visant à renforcer l’architecture financière africaine et à répondre aux préoccupations persistantes liées aux notations de crédit.

La ministre mauricienne des Services financiers et de la Planification économique, Jyoti Jeetun, a souligné la nécessité de marchés de capitaux plus profonds et plus liquides afin de diversifier les sources de financement et de soutenir les infrastructures, l’expansion des entreprises et l’innovation en Afrique.

Elle a également mis en avant le rôle de Maurice dans la facilitation des investissements transfrontaliers grâce à son écosystème de services financiers.

« Le développement des marchés des capitaux doit donc être considéré non seulement comme un objectif du secteur financier, mais comme un élément essentiel de la transformation économique et du développement durable », a déclaré Mme Jeetun.

Risque, notation et mobilisation du capital

Une large partie des discussions a porté sur le lien entre risque, notation et investissement. Les participants ont examiné la manière dont les méthodologies mondiales de notation évaluent les économies africaines, les facteurs à l’origine des primes de risque et les moyens de mieux intégrer les spécificités nationales dans les évaluations.

Les échanges ont également porté sur les réformes de l’écosystème africain de notation et sur les mesures destinées à approfondir les marchés de capitaux domestiques. Parmi les priorités figurent une plus grande liquidité, davantage d’instruments d’investissement, une infrastructure de marché renforcée et le développement des marchés obligataires en monnaie locale.

Sonia Essobmadje, qui dirige la section Finance innovante et mobilisation des ressources intérieures à la Commission économique pour l’Afrique, a estimé que le développement des marchés de capitaux africains devait constituer une priorité.

« Des marchés intérieurs plus profonds et plus efficaces peuvent aider à mobiliser les ressources propres de l’Afrique, canaliser les économies vers des investissements productifs et réduire la dépendance au financement extérieur », a déclaré Mme Essobmadje.

L’économiste de la CEA a également insisté sur l’amélioration des fondamentaux macroéconomiques afin que la réalité des économies africaines soit mieux reflétée dans les évaluations des risques.

Les participants ont par ailleurs relevé les lacunes en matière de connaissance des mécanismes de notation souveraine et de crédit, tant chez les gouvernements que dans les entreprises publiques, les milieux d’investissement et les autorités de régulation. La littératie financière a ainsi été identifiée comme un levier pour construire un écosystème financier plus transparent, inclusif et résilient.

La technologie a également occupé une place importante dans les échanges, avec les nouveaux modèles de notation fondés sur l’IA, le score de crédit dynamique et l’utilisation de nouvelles technologies dans les méthodologies et les données de notation. Le potentiel de la fintech, de la blockchain et de l’IA pour accroître la qualité et le volume des financements disponibles pour les économies africaines a aussi été examiné.

La mobilisation du capital africain a constitué un autre enjeu central. Les participants ont présenté plusieurs options permettant d’accroître la part des actifs institutionnels africains investie sur le continent, sans compromettre la liquidité et la sécurité, en s’inspirant notamment des économies émergentes comme la Chine, le Japon et la Corée du Sud.

Les conséquences pour le financement des infrastructures, l’industrialisation, le commerce, l’intégration régionale et les notations souveraines ont également été discutées.

Maurice a fourni un cadre jugé approprié pour ces échanges. Lisa Singh a décrit l’île comme un petit État insulaire en développement et un pôle financier reconnu, estimant que l’organisation de la conférence et le lancement de l’Agence africaine de notation de crédit traduisaient la volonté de l’Afrique de renforcer son architecture financière tout en restant connectée aux marchés internationaux.

La conférence a été organisée par le Mécanisme africain d’évaluation par les pairs, en collaboration avec la Commission économique des Nations Unies pour l’Afrique, l’Union africaine, le gouvernement de Maurice et d’autres partenaires. Elle a réuni des représentants des gouvernements, institutions financières, agences de notation, investisseurs, régulateurs, universitaires et secteur privé, avant de s’achever sur des points clés, des mesures d’action et des résolutions de conférence.