Afrique du sud : Le rand signe sa meilleure performance annuelle

Le rand sud-africain a bouclé l’année 2025 sur une hausse proche de 13 % face au dollar américain, enregistrant ainsi sa plus forte progression annuelle depuis seize ans, dans un contexte marqué par un affaiblissement généralisé du billet vert. Il s’agit de la première appréciation annuelle de la devise sud-africaine face au dollar depuis 2019, et de sa performance la plus robuste depuis 2009.

Cette dynamique favorable a été soutenue par plusieurs facteurs internes, notamment l’amélioration des performances budgétaires de l’Afrique du Sud, la maîtrise de l’inflation et la flambée des prix des métaux précieux. L’or et le platine, principales exportations du pays, ont en effet connu une envolée significative tout au long de l’année, renforçant l’attrait du rand, traditionnellement sensible à l’évolution du sentiment de risque mondial.

À l’inverse, le dollar américain a accusé un repli d’environ 9 % face à un panier de grandes devises, s’acheminant vers sa pire performance annuelle depuis huit ans. Cette faiblesse s’explique par les anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale, le resserrement des différentiels de taux d’intérêt, les inquiétudes liées au déficit budgétaire américain et un climat politique incertain.

Ces éléments ont alimenté la ruée vers les actifs refuges, propulsant le cours de l’or au-delà du seuil record de 4 000 dollars l’once en octobre, et plaçant le métal jaune sur la voie de sa plus forte progression annuelle depuis plus de quarante ans. Les analystes notent toutefois que, malgré cette conjoncture favorable, les actifs sud-africains n’ont pas pleinement capitalisé sur l’ensemble du cycle haussier des matières premières.

L’année 2025 a par ailleurs marqué la première année complète du gouvernement de coalition en Afrique du Sud, dans un contexte de tensions autour du budget national et d’inquiétudes suscitées par les lourds droits de douane imposés par le président américain Donald Trump. Malgré ces turbulences, les marchés locaux ont fait preuve de résilience.

Cette solidité a été renforcée par la sortie du pays de la « liste grise » du GAFI, l’amélioration de la note de crédit souveraine par S&P et la révision officielle de l’objectif d’inflation, autant de signaux ayant contribué à restaurer la confiance des investisseurs. Pour Johann Els, chef économiste chez PSG Financial Services, les mêmes facteurs pourraient continuer de soutenir le rand en 2026. « Je peux envisager une poursuite de l’appréciation du rand en 2026, et je ne serais pas surpris de le voir passer sous la barre des 15 », estime-t-il. En fin de matinée, le rand s’échangeait autour de 16,5925 pour un dollar, proche de son niveau de clôture précédent. À la Bourse de Johannesburg, l’indice Top-40 cédait 0,7 %, tout en restant proche de ses records annuels, principalement porté par les valeurs minières. De son côté, le rendement de l’obligation d’État sud-africaine à échéance 2035 a reculé de 2 points de base, à 8,205 %.