Égypte : le FMI débloque 1,7 milliard de dollars

L’Égypte a obtenu environ 1,7 milliard de dollars de financements supplémentaires du Fonds monétaire international (FMI), après l’achèvement de deux nouvelles revues de son programme économique, a annoncé l’institution jeudi 30 juillet. Le décaissement intervient alors que Le Caire affiche une accélération de la croissance et un reflux de l’inflation, mais reste confronté à une dette publique élevée et à d’importants besoins de financement.

Dans le détail, le FMI a approuvé un décaissement de 1,5 milliard de dollars au titre du mécanisme élargi de crédit (MEDC), tandis que 272 millions de dollars supplémentaires seront mobilisés dans le cadre de la facilité pour la résilience et la durabilité (FRD). Ces ressources viennent renforcer les réserves de change et la capacité de financement d’une économie encore fortement exposée aux chocs extérieurs.

L’institution basée à Washington estime que l’économie égyptienne a jusqu’ici résisté aux conséquences de la guerre au Moyen-Orient. Selon le FMI, cette résilience tient notamment à la flexibilité du taux de change, aux ajustements des prix de l’énergie et aux mesures prises par les autorités pour contenir les dépenses publiques.

Une croissance qui accélère, l’inflation qui recule

Les indicateurs macroéconomiques témoignent d’une amélioration de la conjoncture. La croissance du PIB réel a atteint 5 % au troisième trimestre de l’exercice 2025/26, portant la progression cumulée sur les neuf premiers mois à 5,2 %, contre 3,9 % sur la même période un an auparavant.

Dans le même temps, l’inflation poursuit son ralentissement. Le taux global est revenu à 14,3 % en juin 2026, contre 15,2 % en mars. Une évolution qui offre un peu d’oxygène aux ménages et réduit progressivement la pression sur la politique monétaire, même si les niveaux de prix restent élevés.

Pour Le Caire, le soutien financier du FMI constitue surtout un levier pour consolider la stabilité macroéconomique et préserver l’accès aux financements extérieurs. L’Égypte doit en effet continuer à attirer des devises pour couvrir ses importations, assurer le service de sa dette et renforcer ses réserves dans un environnement international encore volatil.

La dette reste le principal risque

Le FMI ne considère toutefois pas la stabilisation récente comme acquise. L’institution pointe le niveau élevé de la dette publique et l’ampleur des besoins de financement de l’État, deux facteurs qui continuent de peser sur les perspectives économiques.

Une nouvelle aggravation des tensions géopolitiques au Moyen-Orient pourrait par ailleurs renverser la tendance. Une hausse des prix de l’énergie et des matières premières alimenterait les pressions inflationnistes mondiales, tandis qu’un durcissement des conditions financières internationales renchérirait le coût du financement pour les économies émergentes.

Le FMI appelle donc les autorités égyptiennes à maintenir une discipline budgétaire stricte et à accélérer les réformes structurelles. L’institution insiste notamment sur la nécessité de mettre en œuvre de manière plus déterminée la politique de désengagement de l’État de l’économie et le programme de privatisations.

Ces réformes constituent un élément central du programme soutenu par le Fonds. Elles visent à réduire l’empreinte économique des entreprises publiques et militaires, à renforcer le rôle du secteur privé et à attirer davantage d’investissements étrangers.

Le nouveau décaissement de 1,7 milliard de dollars offre ainsi un répit financier au gouvernement égyptien, mais s’accompagne d’un message clair : la croissance et le recul de l’inflation ne suffiront pas à eux seuls. Pour le FMI, la prochaine étape sera de transformer cette amélioration conjoncturelle en une stabilisation durable des finances publiques, tout en accélérant les réformes destinées à réduire les vulnérabilités structurelles de l’économie égyptienne.