Éthiopie : un refinancement hypothécaire de 616,7 millions $

L’Éthiopie s’apprête à créer sa première société de refinancement hypothécaire, dans le cadre d’un accord signé le 3 septembre 2026 entre la Banque nationale d’Éthiopie (NBE) et la Société financière internationale (SFI).

La future institution sera capitalisée à hauteur de 100 milliards de birrs, soit environ 616,7 millions de dollars sur la base du taux de change implicite de l’annonce. La SFI devrait pour sa part apporter au moins 200 millions de dollars. L’objectif est de fournir aux établissements financiers des ressources à plus long terme afin d’accroître leur capacité à octroyer des crédits immobiliers.

Le dispositif vise à s’attaquer à l’un des principaux freins au développement du marché immobilier éthiopien : le manque de ressources à long terme pour financer les prêts hypothécaires. La future société agira comme une institution financière de gros, créant un intermédiaire entre les banques qui accordent les prêts et les sources de financement à long terme.

Ce modèle doit permettre aux banques de refinancer leurs portefeuilles de prêts immobiliers et de dégager de nouvelles capacités de financement. La SFI présente d’ailleurs le refinancement hypothécaire comme un moyen de développer les marchés du financement du logement et de mobiliser des capitaux à plus long terme.

L’initiative intervient dans un contexte marqué par un important déficit de logements et un accès limité au crédit immobilier. Selon le CAHF, l’Éthiopie devait produire environ 471 000 logements par an jusqu’en 2025, puis près de 486 000 unités par an jusqu’en 2035, tandis que moins de 1 % de la population active aurait accès à un crédit hypothécaire.

Malgré l’essor du secteur financier, le marché hypothécaire reste limité. Son encours atteignait 24,1 milliards de birrs, soit 418 millions de dollars, la Commercial Bank of Ethiopia (CBE) en détenant près de 69 %. Les banques privées restent peu présentes sur ce segment, notamment en raison du manque de ressources à long terme et de conditions de crédit plus strictes.

La réforme s’inscrit dans l’objectif du gouvernement de construire au moins 1,5 million de logements en cinq ans, après 1,2 million d’unités réalisées au cours de la période précédente, selon les autorités. Addis-Abeba mise pour cela sur le crédit hypothécaire à long terme et une plus grande participation du secteur privé.