Gabon : Libreville lève 920 millions $ sur les marchés

Le Gabon a fixé, le 30 juillet 2026, les conditions de son nouvel Eurobond de 920 millions de dollars, soit environ 524 milliards de FCFA. L’opération dépasse de 22,7 % l’objectif initial de 750 millions de dollars et améliore certains paramètres de l’emprunt réalisé en février 2025. Mais avec un coupon annuel de 9,375 %, Libreville continue de supporter un coût élevé pour accéder aux financements internationaux.

Selon le gouvernement gabonais, le règlement de l’opération est attendu autour du 5 août. Les titres arriveront à échéance en 2033, après une maturité de sept ans, avec trois années de différé durant lesquelles l’État s’acquittera des intérêts avant de commencer à rembourser le principal.

L’émission aurait suscité une demande supérieure à 1 milliard de dollars, permettant au Gabon de retenir finalement 920 millions, soit 170 millions de plus que le montant initialement recherché. Cette forte demande offre à Libreville une capacité de financement supérieure à ses prévisions, alors que le pays cherche à couvrir ses besoins budgétaires et à soutenir ses investissements.

Une amélioration par rapport à 2025, mais un coût toujours élevé

La nouvelle opération affiche plusieurs paramètres plus favorables que celle de février 2025. Le Gabon avait alors levé 570 millions de dollars avec un coupon de 9,5 % et une échéance en 2029. Le montant mobilisé cette année progresse donc de 61,4 %, tandis que la maturité est portée d’environ quatre à sept ans. Le coupon recule, lui, de 12,5 points de base.

Cette amélioration doit toutefois être relativisée. Le coupon ne suffit pas à mesurer le coût réel d’un emprunt souverain. Le prix d’émission, le rendement exigé par les investisseurs et les frais liés à la transaction déterminent également le coût effectif de la dette. En 2025, l’obligation avait notamment été émise sous sa valeur nominale, portant son rendement initial à 12,7 %. Le rendement effectif du nouvel Eurobond sera donc déterminant pour évaluer le véritable gain financier obtenu par Libreville.

La destination des fonds constitue également une différence majeure. En 2025, une partie importante des ressources avait servi à refinancer un Eurobond arrivant à échéance en juin. Cette fois, le gouvernement n’a annoncé aucun rachat de dette existante. L’opération devrait donc procurer davantage de liquidités nouvelles au Trésor, après déduction des commissions et autres coûts de transaction.