Ghana : le rebond de l’inflation ravive les enjeux pour la politique monétaire

L’inflation annuelle au Ghana a accéléré pour un troisième mois consécutif en juin, atteignant 5,3 % contre 3,7 % en mai, selon les données publiées jeudi par le Service statistique du Ghana (GSS). Cette progression met fin au ralentissement observé au premier trimestre, lorsque la hausse des prix avait touché un point bas de 3,2 % en mars, tout en restant largement inférieure au niveau de 13,7 % enregistré un an plus tôt.

La remontée de l’inflation est principalement imputable aux produits non alimentaires, dont la hausse des prix s’est établie à 6,3 % en juin, contre 4,1 % le mois précédent. Cette catégorie représente désormais 68,5 % de l’inflation globale, confirmant que les tensions sur les prix se concentrent davantage en dehors du panier alimentaire. L’inflation des produits alimentaires a également progressé, mais à un rythme plus modéré, passant de 3,3 % à 3,9 %.

Les statistiques du GSS montrent par ailleurs une forte disparité entre les biens produits localement et les produits importés. Les prix des produits locaux ont augmenté de 6,7 % sur un an, contre seulement 2,3 % pour les biens importés, ce qui suggère que les pressions inflationnistes proviennent essentiellement de facteurs domestiques plutôt que du renchérissement des importations.

En revanche, la dynamique des prix s’est nettement modérée à court terme. En glissement mensuel, l’inflation est ressortie à 0,2 % en juin, contre 1,1 % en mai, traduisant un ralentissement du rythme de progression des prix malgré leur accélération en rythme annuel.

Cette évolution présente un signal contrasté pour les autorités monétaires. Si la hausse annuelle de l’inflation pourrait inciter à la prudence dans l’assouplissement de la politique monétaire, le ralentissement des pressions mensuelles laisse entrevoir une stabilisation progressive des prix, dans un contexte où le Ghana poursuit ses efforts de consolidation macroéconomique.