Marché de change : Le naira s’essouffle

Le naira, la devise la plus performante au monde en avril prend une pause après un mois de rallye alors qu’un dollar plus fort fait froid dans le dos des marchés émergents, du Nigeria à l’Indonésie.

Le naira a chuté pour la deuxième journée consécutive sur les marchés officiels et parallèles lundi, les banques vendant un dollar pour 1 234 naira contre 1 169 naira vendredi, tandis que la monnaie s’échangeait à 1 270 naira pour un dollar américain dans les échanges de rue, plus faible que 1 230 N par dollar vendredi.

L’arrêt de la forte hausse du naira a coïncidé avec le renforcement du dollar américain. L’indice du dollar américain, qui mesure la force de la monnaie par rapport à six de ses pairs, a clôturé lundi à 106,19, autour de son plus haut niveau depuis début novembre, selon les données de Bloomberg. La vigueur remarquable de l’économie américaine est l’une des principales raisons de la hausse du dollar au cours de la semaine dernière sur les marchés.

Alors qu’ils prévoyaient au début de l’année une baisse du billet vert, les investisseurs ont été contraints de repenser leur position en raison d’une économie américaine en pleine effervescence et d’une inflation persistante qui a obligé la Réserve fédérale, l’équivalent de la CBN, à ne pas réduire les taux d’intérêt.

Les responsables de la Réserve fédérale ont déclaré que la résilience de l’économie signifie qu’ils peuvent maintenir les taux stables à leur plus haut niveau depuis 23 ans en attendant de nouvelles preuves que l’inflation se dirige vers leur objectif de 2 pour cent. La banque centrale réduit ses taux s’il est clair que l’économie se contracte, car elle est également chargée de maximiser l’emploi en plus de stabiliser les prix.

Mais certains signes indiquent que le ralentissement de l’inflation est au point mort. Mars a été le troisième mois consécutif de chiffres d’inflation plus élevés que prévu. L’inflation dans son ensemble a récemment été poussée à la hausse par la hausse des prix de l’essence et par la persistance de coûts de logement élevés.

Si la Réserve fédérale s’abstient de réduire les taux, les marchés émergents, y compris le Nigeria, risquent un renversement de leurs capitaux. Le Nigeria a bénéficié de quelques entrées de capitaux au cours des deux derniers mois grâce aux réformes de la CBN.

« Le renforcement du dollar témoigne d’un sentiment d’aversion au risque, alors que les investisseurs réévaluent les implications d’une baisse des taux retardée et se réfugient dans les valeurs refuges », a déclaré Segun Adams, analyste de recherche sur les actions à la banque d’investissement basée à Lagos, Afrinvest Securities Ltd.
Les tensions croissantes au Moyen-Orient suite à l’attaque iranienne contre Israël ont également déclenché une fuite vers le dollar américain. La crise a fait chuter le prix du brut Brent de référence de 3,1% au début de la semaine dernière, passant de 90 dollars le baril à 87,6 dollars le baril.

Olaolu Boboye, économiste en chef à la banque d’investissement Cardinal Stone, a déclaré que les tensions géopolitiques qui sévissent actuellement au Moyen-Orient sont un moteur de la hausse du dollar.

« Nous pensons que les investisseurs étrangers se tournent vers des valeurs refuges, car les prix du pétrole brut sont élevés aux prix actuels en raison des crises au Moyen-Orient », a déclaré Boboye. Il a déclaré qu’en termes d’entrées de capitaux, le départ de certains de ces investisseurs pourrait nuire à l’ampleur des entrées de capitaux au Nigeria, ce qui pourrait en partie affaiblir le sentiment. Les prochains analystes du Big Data attendent les données sur l’emploi du 3 mai, qui devraient afficher un chiffre solide.

Selon le Fonds monétaire international, une hausse de 10 pour cent du dollar sur le marché des changes entraînerait une baisse du produit intérieur brut réel des économies émergentes de 1,9 pour cent après un an, avec des effets qui dureraient plus de deux ans.

Enfin, les analystes ont déclaré que les sentiments suscités par l’actualité concernant l’épuisement des réserves de change et l’influence de la CBN sur le marché ont entraîné une mauvaise humeur sur le marché des changes.