Obligations assimilables du Trésor : Le Togo mobilise 20 milliards FCFA

Le Togo a levé 20 milliards de FCFA sur le marché financier de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), poursuivant son programme de financement budgétaire pour 2026. L’opération, réalisée vendredi à travers une émission simultanée d’obligations assimilables du Trésor (OAT) à trois et cinq ans, a suscité une forte demande des investisseurs.

Le Trésor togolais avait mis en adjudication 22 milliards de FCFA, mais les investisseurs ont soumis des offres cumulées de 100,002 milliards de FCFA. Le taux de couverture a ainsi atteint 500,01 %, soit un niveau traduisant un appétit marqué pour la dette souveraine togolaise.

Face à cette demande, le Trésor n’a toutefois retenu que 20 milliards de FCFA, exclusivement sur la maturité de cinq ans. Il a écarté 78,002 milliards de FCFA de soumissions, portant le taux d’absorption à 22 %. L’écart entre les montants proposés et retenus illustre la volonté de Lomé de calibrer sa levée en fonction de ses besoins et de contenir le coût de son endettement.

Les investisseurs retenus bénéficieront d’un rendement moyen pondéré de 6,98 %. L’opération prévoit un coupon annuel de 6,35 %, payable à compter de la fin de la première année.

Le remboursement du capital interviendra le premier jour ouvré suivant l’échéance fixée au 27 juillet 2031. Pour Lomé, cette émission permet de sécuriser une nouvelle tranche de financement sur le marché régional, tout en exploitant une demande des investisseurs nettement supérieure aux besoins affichés.

Cette forte sursouscription intervient alors que les États de l’UEMOA sollicitent régulièrement le marché régional pour financer leurs déficits budgétaires et refinancer leur dette. Pour le Togo, l’enjeu reste désormais de maintenir l’accès à cette source de liquidités à des conditions compatibles avec la soutenabilité de ses finances publiques.